美國投資研究公司Trefis今天發(fā)布研究報告稱，雖然百度(Nasdaq:BIDU)第一季度運營利潤率的下降令人失望，但該公司繼續(xù)投資于基礎(chǔ)設(shè)施和移動領(lǐng)域的戰(zhàn)略是正確之舉。

以下是報告內(nèi)容摘要：

-百度第一季度運營利潤率大幅下降，主要由于公司在基礎(chǔ)設(shè)施、營銷和研發(fā)等領(lǐng)域中進行了投資，且對其在線視頻平臺進行了整合。

-預(yù)計這種趨勢在2013年中將繼續(xù)下去，原因是百度繼續(xù)投資于研發(fā)和營銷領(lǐng)域以提高公司在移動搜索市場上的份額。目前，百度在移動搜索市場上所占份額僅相當(dāng)于桌面搜索市場份額的不到一半。

-雖然利潤率的下降令人失望，但我們認(rèn)為對百度來說，投資于長期增長機會是非常必要的。

-中國互聯(lián)網(wǎng)市場正在轉(zhuǎn)型，移動設(shè)備接入互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的使用量日益增長。因此，對中國互聯(lián)網(wǎng)公司來說，在移動平臺上取得成功是至關(guān)重要的，能幫助其實現(xiàn)長期的強勁增長。

百度第一季度營收仍在以健康的速度增長，但盈利能力最近則有所受損，原因是受到奇虎360(NYSE:QIHU)等新進入市場者的競爭增強等因素的影響，以及由于實施了對移動領(lǐng)域進行投資的戰(zhàn)略。百度第一季度營收同比增長40%，但運營利潤率則從去年同期的49%下降至37%，主要由于營收成本增長68%，銷售、總務(wù)和管理支出增長77%，以及研發(fā)支出增長83%。

此外，百度對其在線視頻平臺愛奇藝進行整合之舉也對第一季度運營利潤率造成了3%到4%的影響。我們預(yù)計，2013年中百度運營利潤率將繼續(xù)承壓，原因是該公司將繼續(xù)實施投資于基礎(chǔ)設(shè)施和移動領(lǐng)域的戰(zhàn)略。百度正將研發(fā)戰(zhàn)略重心放在優(yōu)化移動搜索方面，并采取了更多營銷措施以提高移動產(chǎn)品組合的采用率，標(biāo)志著該公司正積極向移動領(lǐng)域推進。

雖然百度第一季度運營利潤率的下降令人失望，但該公司繼續(xù)投資于基礎(chǔ)設(shè)施和移動領(lǐng)域的戰(zhàn)略是正確之舉。百度正面臨著日益增強的競爭形勢和市場轉(zhuǎn)向移動互聯(lián)網(wǎng)的趨勢，因此移動戰(zhàn)略將可幫助該公司將自身與競爭對手區(qū)分開來，并提高百度在移動搜索市場上的份額，促進其移動業(yè)務(wù)的商業(yè)化。目前，百度在移動搜索市場上所占份額僅為37.5%，遠低于桌面搜索市場上的約80%。因此，我們認(rèn)為這些措施有助于提高百度的長期營收增長。(唐風(fēng))